秦英林：生猪产业必须走协同调控之路，主动调产已见收益

2026年10月23日，李曼中国养猪大会开幕式上，牧原股份创始人、终身荣誉董事长秦英林发表主旨演讲。针对本轮周期呈现的效率抬升、供给惯性强、价格修复不及预期的结构性困境，其提出：生猪产业要破解“生产效率越高、单位盈利越弱”的悖论，必须构建“政府监管+行业自律”协同的产能逆周期调控体系，推动产业生态重构；牧原作为供给端核心主体，已实施大规模主动产能收缩，并且成为本轮调控的受益方。

一、本轮周期底层矛盾：效率红利放大供给刚性，传统周期框架失效

此轮下行周期区别于历史周期的核心特征，是种猪性能提升带来供给传导机制重构。国内头部猪场PSY持续抬升，同等能繁母猪存栏对应的商品猪出栏潜力显著增加，“能繁去化≠商品供给同步收缩”，供给滞后效应拉长，价格修复窗口延后。市场此前一致性预期2026年6—7月迎来猪价上行拐点，但基本面并未兑现，本质是产能基准没有随生产效率动态下调，存量产能的出栏弹性持续压制现货价格。

从宏观调控锚点来看，农业农村部动态优化产能调控目标，下调全国能繁母猪正常保有量基准至3750万头，适配生产效率提升、消费总量平稳的长期趋势。从供给数据看，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，较合理保有目标低4%，去化幅度已达标，但生猪产能传导存在约10个月时滞，能繁存栏的收缩效果将逐步向后传导至商品猪供给端，短期供给压力缓释节奏偏慢。

秦英林指出，单纯依靠市场自发出清模式存在显著缺陷：市场价格信号具有滞后性，高利润阶段极易诱发群体性扩产，深度亏损阶段集中被动去产能，价格振幅大、产业系统性风险高。海外成熟生猪产业数十年实践验证，常态化逆周期产能调控是平抑周期波动的必要制度安排。走出“养殖技术越先进、亏损越严重”的困境，核心路径是统一监管、行业自律，政府与行业协会形成逆周期调节合力。

二、牧原产能调减复盘：多维度资本开支与种群的主动收缩，形成现金流保护垫

牧原是本轮主动调产的标杆样本，调整覆盖在建项目、存量运营场、种猪种群三个维度，属于前瞻性、结构性产能优化，而非被动清产能。

在建项目停建：暂停124个在建猪场，对应规划出栏产能1200万头，直接终止新增资本开支，避免未来折旧、财务费用刚性抬升；

存量产能停产：关停92个运营猪场，对应出栏产能670万头，优先退出低效、高成本单元，优化产能结构；

两项合计搁置规划出栏产能1870万头。

种猪种群压减：能繁母猪存栏自峰值362万头下调至9月底297万头，累计调减65万头，降幅18%。

按照原有规划，若全部在建项目落地，牧原能繁母猪规模有望冲击450万头。企业主动放弃规模扩张目标，核心逻辑是在行业供需失衡背景下，优先保障现金流安全，控制底部亏损规模。秦英林明确提出，本轮主动调产已经产生正向边际收益：在长磨底行情中，停止低效资本扩张、收缩种猪基数，减少持续亏损敞口，规避了产能进一步放大后更深幅度的亏损。

该行为也标志行业竞争范式切换：过去以出栏规模、总产能为核心评价指标的粗放扩张阶段终结，产能效率、成本分位、现金流韧性成为下行周期龙头企业的核心考核指标。多家头部养殖企业同步下调中长期出栏指引、关停高能耗高折旧低效单元，行业进入主动产能优化周期。

三、调控目标的产业底层逻辑：分层主体风险缓释，构建可持续的产业均衡生态。

秦英林提出产能调控的最终目标，不是简单压减供给、人为抬升猪价，而是搭建具备分层韧性的产业生态，三个核心目标具备明确的产业经济学含义：第一，压缩行业深度亏损区间的时长与幅度。通过协同调控，避免供给持续过剩，降低全行业资产减值、持续经营性亏损的系统性风险，稳定产业资本回报中枢；第二，对冲中小养殖主体的尾部风险。中小养殖户资本缓冲薄、抗周期能力弱，周期暴涨暴跌是其退出的核心诱因，平滑价格波动可以降低中小主体一次性出清概率，维持国内养殖主体多元化结构；第三，建立正向激励机制，让高效率、合规经营主体获得合理回报。调控不是保护低效产能，而是抑制无序扩产带来的劣币驱逐良币，让投入疫病防控、精细化管理、技术迭代的经营主体具备生存和盈利空间。

同时其强调，产能调控不是行政一刀切，是二元机制：一方面依托行业自律形成扩产共识约束，弱化顺周期行为；另一方面依托统一监测预警体系、政策工具形成逆周期引导，实现产能的平滑调节。

四、中长期推演：调控常态化，产能中枢随效率动态下移

当前国内能繁母猪存栏已经回落至调控目标下方，但产能传导时滞决定商品供给出清是渐进过程，猪价反转仍需要等待产能去化的滞后兑现。中长期维度，生猪产能调控将从短期救市工具转化为常态化产业治理机制。随着育种、智能化养殖持续推进，种群生产效率持续上行，全国合理能繁母猪保有中枢将持续动态下调，“动态产能基准+三色预警+行业自律”的框架将长期主导供给端管理。

龙头主动参与调产，短期是放弃规模增速，长期是降低周期波动率、稳定产业盈利预期。对于全行业而言，只有供给端形成协同约束，才能摆脱效率提升带来的供给过剩陷阱，让不同规模、不同成本梯队的养殖主体，在周期框架内获得稳定经营基础。（大师兄）

（数据来源：李曼中国养猪大会秦英林主旨演讲、农业农村部生猪产能调控方案、国家统计局生猪存栏监测数据）

来源：现代畜牧每日电讯